Das Schema beschreibt drei Phasen: der Kurs steht in einer Range, geht dann scharf über ihren Rand hinaus und kehrt zurück, dann läuft er in die Gegenrichtung. In den Begriffen des Ansatzes heißt das Akkumulation, Manipulation und Distribution; abgekürzt AMD.
Wie im übrigen Smart Money sollte man auch hier die beobachtbare Geometrie und die Erklärung darüber trennen.
Was im Chart sichtbar ist
Drei Dinge, und sie sind überprüfbar:
Die Range. Der Abschnitt, in dem der Kurs ohne ausgeprägte Richtung zwischen zwei Niveaus läuft. Ihre Grenzen sind sichtbar, die Dauer messbar.
Der Durchstich über den Rand. Der Kurs geht über die Grenze der Range hinaus und kehrt hinein zurück. Das ist dasselbe Ereignis wie eine Liquiditätsabholung — das Niveau wurde mit dem Docht berührt, aber nicht per Schlusskurs gebrochen.
Der gerichtete Abgang. Nach der Rückkehr läuft der Kurs in die dem Durchstich entgegengesetzte Richtung und schließt jenseits der fernen Grenze.
Eine solche Abfolge kommt in Charts vor, sie lässt sich finden und mit dem Finger zeigen.
Was Erzählung bleibt
Die Namen der Phasen. „Akkumulation“ setzt voraus, dass jemand eine Position aufbaute; „Manipulation“, dass der Durchstich absichtlich gemacht wurde, um fremde Stops einzusammeln; „Distribution“, dass das Aufgebaute verteilt wird.
Keine dieser Behauptungen lässt sich am Chart prüfen. Nicht sichtbar ist, wer handelte, mit welchem Volumen und mit welcher Absicht. Ein Durchstich über die Grenze der Range sieht gleich aus, ob er „veranstaltet“ wurde oder von selbst entstand.
Das heißt nicht, dass die Erklärung falsch ist. Es heißt, dass Geometrie und Erklärung verschiedenen Status haben: das Erste lässt sich prüfen, das Zweite nicht.
Unterschied zu Wyckoffs Schemata
Wyckoff beschrieb eine ähnliche Logik lange vor dem Begriff SMC, und bei ihm sind die Phasen ausführlicher behandelt, gestützt auf Volumen und das Verhalten des Spreads.
Der praktische Unterschied: bei Wyckoff ist das Volumen Teil des Schemas, in der SMC-Darstellung wird es meist gar nicht verwendet — alles beruht auf Kursgeometrie. Deshalb lässt sich „AMD“ leichter auf ein Instrument ohne verlässliches Volumen anwenden, doch dort gibt es auch nichts zu bestätigen.
Wo Leute sich irren
Sie lesen das Schema als Fahrplan. „Es gab eine Manipulation, also kommt jetzt die Distribution“ — aus einem Durchstich folgt nicht, dass danach ein gerichteter Abgang kommt. Eine Range kann der Reihe nach in beide Richtungen durchstochen werden und eine Range bleiben.
Sie finden das Schema im Nachhinein. In der Historie markieren sich die Phasen leicht, weil der Ausgang bekannt ist. In Echtzeit haben Sie nur die Range und den Durchstich, und die dritte Phase ist eine Vermutung.
Sie halten jeden Durchstich für eine Manipulation. Ein Durchstich der Range-Grenze ist ein gewöhnliches Ereignis, und meistens folgt darauf nichts Bemerkenswertes.
Was man damit tun sollte
Die Geometrie nutzen und die Sicherheit der Erklärung nicht auf sie übertragen. Range und Durchstich sind beobachtbare Tatsachen, nützlich zur Beschreibung der Lage. Wer und wozu — liegt außerhalb dessen, was der Chart zeigt.