La diferencia está en qué extremos la sostienen: la alcista sobre dos mínimos, la bajista sobre dos máximos. El nombre se refiere al tipo de extremo, no a un pronóstico.
Las condiciones exactas
Se comparan dos extremos confirmados vecinos del mismo tipo, junto con los valores del indicador en esas mismas velas.
Bajista. El precio marca un máximo más alto mientras el indicador lee más bajo en ese máximo. En abreviatura: precio HH, indicador LH.
Alcista. El precio marca un mínimo más bajo mientras el indicador lee más alto. Es decir: precio LL, indicador HL.
Ambas condiciones conviene comprobarlas contra un umbral y no por el signo desnudo: sin él, cualquier temblor en las centésimas daría una divergencia en cada par de extremos. Cuál deba ser el umbral depende del indicador: el RSI tiene su propia escala en puntos, el histograma del MACD es una magnitud en precios.
Por qué la «alcista» va en los mínimos
La lógica del nombre: en los mínimos el precio sigue cayendo mientras el indicador ya no, así que el impulso bajista es más débil que el anterior según la medida de ese indicador. De ahí «alcista».
Pero eso trata del impulso, no de lo que viene después. Un impulso que se debilita puede seguir debilitándose mucho tiempo mientras la tendencia continúa tranquilamente.
Qué debe cuadrar por velas
El valor del indicador se toma en el extremo mismo, no en un punto arbitrario — con una pequeña tolerancia temporal. Si en la vela exacta del máximo el indicador no tiene un extremo, se toma el más cercano.
La tolerancia hace falta porque el indicador está suavizado y su propio máximo casi siempre queda algo desplazado respecto al del precio. Sin ella se perdería una parte considerable de los desacuerdos reales; con una demasiado grande empezarían a fundirse máximos distintos.
La distancia entre extremos
Un par de extremos tiene sentido considerarlo solo si no están ni demasiado cerca ni demasiado lejos. Pegados el uno al otro son un mismo extremo desdibujado por el ruido; en extremos opuestos del gráfico son dos tramos inconexos entre los cuales un desacuerdo no describe nada.
Qué no significa
Ni la alcista ni la bajista son señales de entrada, y aquí no se usan como tales. Es una propiedad de un tramo: el impulso del movimiento actual es más débil que el anterior según la medida elegida. Todo lo demás es interpretación, y no nuestra.