La struttura di mercato è la successione dei massimi e dei minimi significativi e la direzione che ne deriva. Struttura rialzista: ogni massimo successivo più alto del precedente e ogni minimo più alto del precedente. Ribassista, a specchio.
Suona come la definizione di trend, ma non è la stessa cosa, e la differenza è pratica.
Differenza con il trend
«Trend al rialzo» è un'impressione d'insieme. Due persone guardano lo stesso grafico e divergono nel giudizio, e la discussione non porta a nulla: manca un criterio.
La struttura fornisce un criterio. Finché il minimo di appoggio è intatto, la direzione si considera rialzista — indipendentemente da come il grafico appaia a occhio. Rotto il minimo di appoggio in chiusura, la direzione è cambiata. La decisione si prende per regola, non per sensazione.
Differenza con la linea di tendenza
Una linea di tendenza è obliqua, si traccia tangente ai minimi o ai massimi. Dipende dai punti scelti: spostatene uno, la linea è un'altra.
La struttura è orizzontale per natura: riguarda i livelli di estremi precisi, non una pendenza. Il superamento di una linea di tendenza e una rottura di struttura sono eventi diversi, e regolarmente non coincidono.
Che cosa si vede esattamente sul grafico
Tre cose, tutte verificabili:
Gli estremi. Punti di inversione che hanno superato la soglia di significatività scelta.
I livelli di appoggio. L'ultimo massimo e l'ultimo minimo rispetto ai quali si calcola la direzione.
Gli eventi. La rottura di un livello di appoggio in chiusura o la sua perforazione con l'ombra e rientro — sono eventi diversi, e la loro distinzione regge tutta la marcatura.
Dove ci si confonde
Non si dice a quale scala. «La struttura è rotta» senza indicare il grado è una frase incompleta: al grado fine le rotture avvengono a ogni ritracciamento.
Si confondono perforazione e rottura. Se ogni contatto con un livello conta come rottura, la struttura cambierà più volte al giorno.
Ci si aspetta che la struttura preveda il seguito. Constata uno stato, non una previsione: «direzione rialzista» significa «il minimo di appoggio per ora è intatto», e nulla più.
A che cosa serve
Da sistema di coordinate per tutto il resto. Le zone si cercano prima delle rotture, la liquidità è legata agli estremi, il range si calcola dai punti di appoggio. Senza struttura gli altri concetti restano sospesi — non c'è più nulla da marcare né su cui appoggiarsi.