El sesgo de supervivencia surge al estudiar el pasado solo con instrumentos que siguen existiendo o pertenecen hoy a una lista. La selección utiliza información posterior.
Ejemplo ficticio
Diez instrumentos empiezan con igual peso. Ocho ganan 10 %; dos pierden 100 %. Sin rebalanceo ni costes, la media es (8×10−2×100)/10 = −12 %.
Si se conservan solo los ocho supervivientes, aparece +10 %. No ha cambiado su historia: se han eliminado resultados desfavorables.
Reconstruir la muestra
Use el universo conocido en cada fecha, no la composición actual. Documente altas, bajas, fusiones, cambios de símbolo, dividendos y ajustes. Una exclusión no equivale siempre a pérdida total: puede haber liquidación, pago o falta de datos.
Distinguir la ausencia de cotizaciones de un precio cero evita inventar rendimientos.
Sesgos relacionados
Escoger periodos solo porque se conservan datos cómodos también modifica la población. Registre motivos de inclusión, exclusión y disponibilidad.
Una prueba transparente muestra qué habría sido seleccionable entonces. No basta con descargar más historia de los ganadores actuales.
Véase prueba de hipótesis. El ejemplo ilustra selección; no describe una cartera real ni estima frecuencia de quiebras.