Un analogue trouvé répond à la question « qu'est-il arrivé après un passage semblable », pas « qu'arrivera-t-il après celui-ci ». La différence n'est pas dans la formulation mais dans l'hypothèse qu'il faudrait ajouter pour passer de la première à la seconde.
Quelle hypothèse exactement
Pour que la proportion des issues devienne une probabilité, il faut admettre que le marché se répète et que des passages semblables par la forme engendrent des continuations semblables.
C'est une affirmation forte, et elle n'est pas démontrée. Plus encore, elle contredit l'évidence : un segment identique par le tracé peut survenir dans des circonstances tout à fait différentes, et rien dans la forme de la courbe ne dit quoi que ce soit de ces circonstances.
Tant que l'hypothèse n'est pas admise, « dans N cas sur M le prix a monté » reste une description du passé — et rien de plus.
Différence avec une probabilité
Une probabilité suppose soit un modèle qui engendre les issues, soit une longue série d'essais homogènes et indépendants. La pièce et la roulette fournissent les deux.
Les analogues historiques n'ont ni l'un ni l'autre. Les épisodes ne sont pas indépendants : ils se groupent dans le temps, proviennent des mêmes périodes de marché et portent largement la même information. L'échantillon est petit et n'a pas été tiré au hasard : il a été sélectionné par vos propres réglages.
C'est vous qui définissez l'échantillon
C'est l'essentiel à retenir. Seuil de ressemblance, longueur du modèle, instrument, unité de temps — chacun de ces choix change à la fois le nombre de cas trouvés et le rapport des issues.
Conséquence simple : si l'on tourne les réglages jusqu'à ce que le tableau devienne convaincant, c'est le tableau qui sera convaincant, pas le marché. Se contrôler est facile — fixez les réglages avant de regarder le résultat.
À quoi servent alors les analogues
À voir comment une situation peut évoluer, pas à savoir comment elle évoluera.
Le plus utile n'est pas la proportion synthétique mais les épisodes eux-mêmes : trois ou quatre graphiques parcourus montrent la dispersion des scénarios. Il apparaît souvent que les cas « semblables » ont divergé complètement — et c'est en soi une réponse : la situation n'est pas informative.
Erreur fréquente
Lire la proportion comme une chance : « hausse dans 7 cas sur 10, donc 70 % de probabilité ». Même si l'hypothèse de répétabilité était juste, dix observations ne donnent pas une précision au pourcent : entre « 7 sur 10 » et « 5 sur 10 », il y a deux cas.