L'OBV è il volume accumulato con il segno del movimento: il volume delle candele in salita si somma, quello delle candele in discesa si sottrae. Una divergenza vi si costruisce come su un oscillatore, ma la grandezza confrontata è un'altra — non la velocità del movimento, ma il volume su cui esso è avvenuto.
Differenza con lo scarto su oscillatore
RSI e istogramma MACD si calcolano dai prezzi. Descrivono come sia cambiato il prezzo stesso e non sanno nulla di quanto si sia scambiato.
L'OBV si calcola da prezzi e volume insieme. Uno scarto su di esso risponde perciò a un'altra domanda: il nuovo massimo di prezzo è stato posto su un volume accumulato maggiore o minore.
Da qui la differenza di interpretazione. Uno scarto su oscillatore dice che lo slancio è più debole del precedente. Uno scarto sull'OBV dice che il movimento è peggio sostenuto dagli scambi.
Il punto di partenza non conta
L'OBV è una grandezza cumulativa, e il suo livello assoluto dipende da quale barra si sia cominciato a contare. Il valore in sé perciò non significa nulla.
Ma per la divergenza è irrilevante: si confrontano differenze fra due punti, e quelle non dipendono dal punto di partenza. Guardare il «livello dell'OBV» non ha senso, guardare la sua variazione fra estremi sì.
Quando al volume non si può credere
È la riserva principale, ed è più seria di quanto sembri.
Il volume non è una grandezza affidabile quanto il prezzo. Su molti strumenti non proviene da un'unica piattaforma ma è aggregato; sul forex non esiste volume di borsa affatto, e al suo posto si sostituisce di solito il volume di tick — il numero di variazioni di prezzo, non di operazioni. Ci sono anche tratti in cui il volume semplicemente non è registrato e ci sono degli zeri.
Se nei dati ci sono buchi o zeri, l'OBV accumula spazzatura, e uno scarto su di esso risulterà un artefatto dell'estrazione e non un'osservazione sul mercato. Prima di leggere una divergenza di volume conviene accertarsi che il volume su quello strumento abbia senso.
Errore frequente
Considerare una divergenza di volume un argomento più pesante di una su oscillatore: «qui c'è il volume, e il volume non inganna». Inganna — esattamente nella misura in cui i dati di volume stessi non sono affidabili.
Secondo errore: sommare scarti di indicatori diversi come se si confermassero a vicenda. Si calcolano dagli stessi prezzi, quindi non sono indipendenti; la coincidenza di due scarti è più spesso una sola osservazione contata due volte.