Eine in der Form gleiche Strecke in einem steigenden und in einem fallenden Markt sind verschiedene Situationen, selbst wenn sich die Kurven nach der Normierung decken. Ein Rücksetzer innerhalb eines jahrelangen Anstiegs und ein im Muster gleicher Rücksetzer innerhalb eines Absturzes haben außer dem Muster wenig gemeinsam.
Deshalb vergleicht man bei der Suche nach historischen Analoga die Form nicht für sich, sondern zusammen mit dem Regime, in dem sie auftrat.
Was ein Regime ist
Die einfachste und verbreitetste Art, es zu bezeichnen, ist die Lage des Kurses zu einem langen gleitenden Durchschnitt. Darüber — der Markt insgesamt steigend, darunter — fallend. Meist nimmt man den EMA200: nicht weil an zweihundert Perioden etwas Besonderes wäre, sondern weil das eine seit Langem anerkannte Markierung ist, die alle gleich lesen.
Das ist eine grobe Markierung, und darin liegt ihr Vorzug. Sie beantwortet die Frage „darüber oder darunter“, nicht „wohin es geht“, und darüber lässt sich kaum streiten.
Was die Trennung nach Regime bringt
Sie beseitigt eine ganze Klasse falscher Analoga: Formübereinstimmungen, die unter ganz anderen Bedingungen auftraten. Die Form fangen andere Kriterien ein — dieses ist nur dafür zuständig, in welchem Markt sie auftrat.
Am deutlichsten ist der Effekt bei langer Historie. Je länger die Reihe, desto mehr Abschnitte enthält sie, die sowohl durch jahrelange Anstiege als auch durch Abstürze gingen, und desto häufiger taucht eine Form aus einem Regime als „Analogon“ für ein anderes auf.
Das Problem kurzer Historie
Ein langer gleitender Durchschnitt hat eine unangenehme Eigenschaft: am Anfang der Reihe gibt es ihn schlicht nicht — es fehlt die Grundlage zur Berechnung. Bei einem Instrument mit kurzer Historie schneidet das einen merklichen Teil der Daten ab.
Es gibt zwei Auswege, beide mit Kosten. Entweder den Anfang der Reihe ganz verwerfen — Daten verlieren. Oder am Anfang einen kürzeren Durchschnitt verwenden — eine gröbere Regimemarkierung genau dort erhalten, wo ohnehin wenig Daten sind. Eine allgemeingültig richtige Antwort gibt es hier nicht.
Ein häufiger Fehler
Die Regimemarkierung für ein Signal zu halten. „Der Kurs liegt über dem EMA200, also ist der Trend aufwärts, also kaufen“ — das folgt aus nichts: der gleitende Durchschnitt wird aus vergangenen Kursen berechnet und hinkt per Definition hinterher.
In der Aufgabe der Analogsuche hat er eine andere Rolle — nicht vorherzusagen, sondern Unvergleichbares zu trennen.
Was die Trennung nicht gibt
Sie macht die verbleibenden Treffer nicht gut. Sie entfernt nur jene, die von vornherein nicht zur Sache gehören. Alle übrigen Vorbehalte zur Analogstatistik — kleine Stichprobe, Überleben in den Daten, Abhängigkeit von der Schwelle — bleiben in Kraft.