Un segmento di uguale forma in un mercato in salita e in uno in discesa sono situazioni diverse, anche quando dopo la normalizzazione le curve si sovrappongono. Un rimbalzo dentro una salita pluriennale e un rimbalzo di uguale disegno dentro un crollo hanno poco in comune oltre al disegno.
Per questo, nella ricerca di analoghi storici, la forma non si confronta da sola ma insieme al regime in cui si è verificata.
Che cos'è un regime
Il modo più semplice e diffuso di indicarlo è la posizione del prezzo rispetto a una media mobile lunga. Sopra — mercato nel complesso in salita, sotto — in discesa. Il più delle volte si prende l'EMA200: non perché duecento periodi abbiano qualcosa di speciale, ma perché è un segno da tempo accettato e che tutti leggono allo stesso modo.
È un segno grossolano, e qui sta il suo pregio. Risponde alla domanda «sopra o sotto», non «dove andrà», e non c'è quasi nulla da discutere.
Che cosa dà separare per regime
Elimina un'intera classe di falsi analoghi: coincidenze di forma verificatesi in condizioni del tutto diverse. La forma la catturano altri criteri — questo risponde solo di quale mercato l'abbia ospitata.
L'effetto è più evidente su uno storico lungo. Più lunga è la serie, più tratti contiene passati attraverso salite pluriennali e crolli, e più spesso una forma di un regime riaffiora come «analogo» per un altro.
Il problema di uno storico corto
Una media mobile lunga ha una proprietà scomoda: all'inizio della serie semplicemente non esiste — non c'è con che cosa calcolarla. Su uno strumento con storico corto questo taglia una parte notevole dei dati.
Ci sono due vie d'uscita, entrambe con un costo. O scartare del tutto l'inizio della serie — perdere dati. O usare all'inizio una media più corta — ottenere un segno di regime più grossolano proprio dove i dati sono già pochi. Una risposta universalmente giusta qui non c'è.
Errore frequente
Prendere il segno di regime per un segnale. «Il prezzo è sopra l'EMA200, quindi il trend è rialzista, quindi bisogna comprare» — non discende da nulla: una media mobile si calcola su prezzi passati ed è per definizione in ritardo.
Nel compito di ricerca di analoghi il suo ruolo è un altro — non prevedere, ma separare ciò che non è confrontabile.
Che cosa la separazione non dà
Non rende buone le coincidenze rimanenti. Toglie solo quelle che fin dall'inizio non c'entrano. Tutte le altre riserve sulla statistica degli analoghi — campione piccolo, sopravvivenza nei dati, dipendenza dalla soglia — restano valide.